麦克韦尔：一年收入34亿ODM出货量行业第一-香烟网

麦克韦尔成立于2006年，目前是全球最大的电子烟供应商之一，专业从事雾化产品的研发、生产和销售，旗下拥有9个大型生产基地，主要从事电子雾化器和开放式电子雾化设备APV的研发、生产和销售，目前公司业务主要包括ODM（原始设计制造）和自有品牌APV（高级进阶私人电子烟设备，俗称“大烟”）两大板块。

两项业务

麦克韦尔的业绩新闻中经常出现“超预期”三个字。过去两年麦克韦尔的业绩增幅明显，营业收入CAGR达120%，两年营收基本以翻倍的趋势增长。两项主营业务ODM和APV的CAGR分别达到121%、118%。

首先是老业务，ODM（Original Design Manufacturer），即“根据客户的规格和要求进行原始设计和制造产品”。2018年，ODM业务实现营业收入24.92亿元，营业收入占比72%，毛利率36.75%。麦克韦尔为其客户售卖雾化器和一次性电子烟（小烟），主要供货下游电子烟厂商和部分个人。

其余28%则为APV（Advanced Personal Vaporizer）业务,即高级进阶私人电子烟设备。公司的APV业务，主要是自营大烟品牌“Vaporesso”的收入，收入增长较快，2018年实现营收9.4亿元，占比27.42%，毛利率36.07%。按照增速保持100%来估算，2019年APV业务大致收入在19亿。其中欧美为主要的销售区域，随着小烟的流行，大烟的市场占有率在显著降低，预计未来3年20/21/22年APV业务的增长率（麦克韦尔的产品及技术优势会让市场份额占比提高）50%/30%/15%。

旗下品牌

FEELM 为麦克韦尔旗下专注雾化技术研发、雾化设备生产的技术品牌，2012年FEELM开始陶瓷雾化芯研究，2016年黑陶覆膜雾化芯面世，主要用于封闭式POD雾化设备。目前已出口美国、韩国、德国、法国、比利时、新西兰、南非等多个国家。

FEELM inside 是由深圳麦克韦尔科技有限公司FEELM事业部开发的一种创新的蒸汽产品加热系统。这项革命性技术将金属薄膜与陶瓷导体相结合，在材料和结构科学方面取得突破，代表了蒸汽雾化领域的创新科技。FEELM的金属薄膜设计创造了非凡的宽幅加热表面，可以准确智能地施加温度，确保了即时蒸汽的产生，同时减少了有害物质的产生。

METEX 是麦克韦尔旗下一个新型烟草加热技术研发平台，汇聚了工程师、思想者、科学家和热衷于加热不燃烧的筑梦者，旨在为烟民研发加热不燃烧设备，解决吸食传统香烟所带来的烦恼。

技术优势：基础材料的研究与应用，基于多种加热技术的发热体设计，气流与气道分析，传热与隔热设计，温度控制。

CCELL® 是麦克韦尔旗下领先行业的技术品牌。以打造世界一流的雾化技术平台为目标，专注于雾化科技的创新和顶尖雾化硬件产品的生产制造。其主打的革命性陶瓷加热芯一经问世就凭借其出色的吸附性、均匀的加热分布、卓越的雾化效率和可靠的产品质量等强大优势，迅速攻占北美市场，成为众多大型零售终端品牌的首选合作伙伴。目前该品牌主要产品包括封闭式510螺纹雾化器和pod雾化器。