就在不久前，新凤鸣集团股份有限公司发布了公开发行可转换公司债券募集说明书，很多人开始对这支转债提起兴趣，但是很多人也对这支转债有着很大的不确定性，不知道凤21转债怎么样，下面我们就一起来看看凤21转债价值分析吧。

凤21转债怎么样

本次可转债发行原股东优先配售缴款日与网上申购日同为2018年4月26日(T日)，网上申购时间为9：15-11：30，13：00-15：00。原股东参与优先配售的部分，应当在2018年4月26日(T日)申购时缴付足额资金。原股东及社会公众投资者参与优先配售后余额部分的网上申购时无需缴付申购资金。另外，新凤转债转股价为23.74。

据悉，本次可转债投资项目中，中欣化纤项目建成后将增加POY产能24万吨、DTY产能4万吨，4万吨差别化纤维柔性智能化生产试验项目建成后将增加FDY产能1万吨、POY产能3万吨，中石科技项目建成后将新增DTY产能26万吨。未来公司总产能将会达到372万吨，其中POY产能267.6万吨、FDY产能58.4万吨、DTY产能46万吨。

业内人士表示，新凤鸣正在规划建设220万吨PTA项目，这将进一步延伸公司产业链，打造产业链一体化，提高抗风险能力和盈利稳定性;该项目预计2019或2020年投产。而从新凤鸣的规划看，未来几年公司还将不断有新项目投产，涤纶长丝产能规模将进一步扩大，市占率也将获得进一步提升。

凤21转债价值分析

债底82.53元，面值对应YTM 2.11%：新凤转债发行期限6年，票面利率每年分别为0.30%、0.50%、1.00%、1.50%、1.80%、2.00%，到期赎回价格为票面面值的108%(含最后一期利息)。按照中债2018年4月23日6年期AA企业债估值5.493%计算的纯债价值为82.53元，面值对应的YTM为2.11%。若上市价格超过113.10元，对应负的到期收益率水平。

初始平价96.59元：新凤鸣2018年4月23日收盘价为22.93元，初始转股价格为23.74元，对应初始转股价值96.59元，初始溢价率为3.53%。

A股股本摊薄幅度10.76%：发行规模21.53亿元，假定以23.74元的初始转股价全部转股，对公司A股总股本的摊薄幅度约10.76%。

原股东配售方面，前十大股东合计持股80.74%，其中第一大股东庄奎龙直接持股26.84%，通过第二、第三大股东间接持股19.98%、13.02%，共计持有新凤鸣59.84%的股份，其已表示将参与本次优先配售。其余股东多数为自然人，考虑到为防止股本稀释，预计配售意愿均较强。

网上发行时，每个账户申购上限是100万元，额度不高。考虑到近期转债新券上市估值中枢已基本形成，新凤转债上市初期价格预计高于面值，建议投资者可适当参与打新。

如果通过抢权配售，假设新凤转债上市定价在102-106元之间，按每股配售2.554元转债的比例，则买入新凤鸣正股可以接受的盈亏平衡比例在0.22%-0.67%之间，区间较小，提示投资者谨慎抢权。

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