香烟网讯，9月21日海象新材(003011)，目前国内领先的PVC地板生产及出口商之一，价格38.67元，上限1.8万 股，市盈率21.93倍。那这只股票值得申购吗?下面小编就给大家分析一下。

主营业务

公司是目前国内领先的PVC地板生产及出口商之一，主要从事PVC地板的研发、生产和销售。产品主要用于建筑物的室内地面装饰，产品功能与传统木地板、瓷砖等地面装饰材料相似。

新股亮点

公司经过长期发展，积累了大量的优质客户，具备一定的客户资源优势：公司的业务覆盖了美国、德国、英国等以欧美为主的发达国家和地区，公司与KINGFISHER、BEAULIEU CANADA、ENGINEERED FLOORS和HORNBACH等境外大型地板品牌商和建材零售商建立了良好的合作关系。上述客户为境外的大型企业，筛选供应商时有着较高要求，供应商需通过严格的认证测试方可列入其合格供应商目录，一般情况下客户不会轻易更换长期合作的合格供应商。公司从设立至今，秉承为客户打造高品质PVC地板的原则，凭借着大量的研发投入、及时更新或购入行业内先进的制造设备、高效的经营管理，为客户提供从产品研发、生产至交付的全方位服务。

公司积极引进设备，设备自动化程度高，具有生产设备及成本优势：公司是国内同行中较早引进分切、开槽、涂边、背贴、包装全自动连续生产线、中底料生产线自动计量装置和油压冷热分机新工艺的厂家，公司淋膜、冲切工序较早实现连续生产。公司成本优势较明显。一方面，公司是国内主要PVC地板生产商之一，生产规模较大，具有规模优势，可降低产品的单位成本;另一方面，由于公司技术水平的提高，公司生产设备趋向自动化和节能化，如公司采用的SPC地板原料储备装置、管道输送和自动计量装置可有效提高生产的自动化程度，保障产品质量稳定性的同时节约了大量人力成本;公司采用油压冷热分机设备，可有效降低能耗，提高机器使用寿命。

财务状况

业绩情况：2016年-2019年底，公司的营业总收入分别为20，818.09万元、38，912.37万元、78，376.85万元、85，877.31万元;2016-2019年的年均复合增长率为103.10%，归母净利润分别为1，882.71万元、586.14万元、8，957.34万元、13，832.26万元;2016-2019年的年均复合增长率为171.05%。

募投项目

公司本次发行募集资金拟投入年产2，000万平方米PVC地板生产基地建设项目、研发中心建设项目及补充流动资金项目。a) 年产2，000万平方米PVC地板生产基地建设项目中公司拟通过新建生产基地，购置先进的生产设备，增加PVC地板连续复合生产线。项目完成后将扩大公司PVC地板生产规模，并提升相应产品的生产质量，有利于提高公司产品的生产效率和产品的交付能力;b) 公司拟新建研发中心，对行业相关技术课题以及前瞻性技术进行研发，实施完成后将通过优化研发环境、引进先进研发设备及优秀研发人才等途径进一步提高公司的研发能力和自主创新能力;c)补充流动资金项目可以缓解公司流动资金压力、优化资本结构、降低财务费用以及增强抗风险能力。

结论

2016年-2019年底，公司的营业总收入分别为2.08亿元、3.89亿元、7.84亿元、8.59亿元，年均复合增长率为103.10%;归母净利润分别为1，882.71万元、73.09万元、8，957.34万元、1.38亿元，年均复合增长率为171.05%。

需要注意的是，公司产品主要出口到欧洲、美国等发达国家，境内销售金额较小，境外销售占比高，受国际贸易政策影响较大。

2017年至2019年，公司境内销售收入分别为838.86万元、375.45万元、642.56万元，境外销售分别为3.81亿元、7.77亿元、8.51亿元，海外销售占比分别为97.80%、99.19%、99.13%。

综合来看，公司资产负债率处于较高水平，客户依赖于国外市场，但公司业绩持续增长，现金流情况良好，估值较低，建议申购。

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