美国股市继续创新高，黄金也开启了新一轮牛市，就连曾经宣称不喜欢黄金的巴菲特也购买了巴里克黄金的股票。那么， 股票和黄金哪个风险高？股票和黄金的关系是什么？下面的5个事实展现了50年来的黄金的价格、标普500的回报率(包括股息)以及通货膨胀情况，相信看完以下分析之后，你对是否需要买入黄金会有自己的判断。

 股票和黄金的关系是什么

股市和黄金没有直接关系，只有在特定的时间点才有关系。黄金抵御通货膨胀的能力强，一般情况下，在股市为熊市的情况下，投资者会选择黄金避险。而在牛市的情况下，黄金的价格会出现下跌。

股票和黄金同属于投资方式，但是股票是风险投资，黄金是避险投资。由于两者投资性质不同，所以在特定的时间点上，股价和金价的趋势会相互转换。

在实际的投资过程中，投资者都是想要获利的，不管是投资黄金还是股票。由于风险和收益是正比例关系，在股市为牛市的时候，投资者会认为投资股市会获得较大的收益，那么投资黄金的投资者就会相应减少。

如果股市为熊市的时候，投资者会认为投资股票会亏损，从而选择投资黄金获取利润。在金融投资中，投资者只会追求利益，并不会与上市公司共存亡。当股市下跌时，投资者的避险情绪会上升，黄金因为本身具有避险性质被投资者所喜爱，从而导致金价上升。股市和黄金的关系纽带比较弱，如果不发生特殊情况，则认为两者没有直接关系。

股票和黄金哪个风险高

事实1:美国股市在过去50年的表现优于黄金。

自1970年以来，美国股市的平均年回报率略高于11%，黄金的年回报率为8.4%。经通胀调整后，美国股市的平均实际年回报率为7.2%，而黄金为4.5%。从长期来看，股票的收益率已经很好地补偿了投资者所承担的风险。

经通胀调整后的黄金价格在2011-2012年达到高位，但不及1980年的顶峰;而目前经通胀调整后的金价未升至前高。

但要注意的是，股票的表现之所以能优于黄金，很大一部分原因是由于股息。美国股市的平均股息率约为3.2%，而黄金不孳息。若扣除股息率后，美国股市的平均实际年回报率为4%，低于黄金的4.5%。

股息是影响投资者做出资产配置选择的重要因素，因为它有复利的魔力，如果将股息不断进行再投资，得到的收益可能会呈指数增长。而与此同时，一盎司黄金仍然只是一盎司。

事实2:买卖黄金的周期很重要。

五十年是一段很长的时间，如果我们以10年为一个周期来看，可以看到股票在其中3个十年内的表现都优于黄金。3:2的胜率告诉我们，选对周期买卖黄金很重要。

黄金在上世纪70年代曾熠熠生辉，年实际回报率为23.6%;在本世纪头十年，年实际回报率为11.6%。而同一时段里，股票回报率未能跟上通胀的步伐。

但是，在上世纪80年代，股票的收益率为12.4%，而黄金的收益率为-7.7%;90年代股票的收益率为15.2%，而黄金为-6.0%;本世纪10年代，股票的收益率为11.8%，黄金为-1.6%。在这些时候，股市表现都大大优于黄金。

事实3:长远来看，股票的波动小于黄金。

标普500指数回报率的月度标准差是4.5%，而黄金为5.8%，黄金的波动性明显高于美股。

经通胀调整后的标普500指数总回报，在1970年-1990年之间增加了约2.5倍，在1990年-2010年之间增加了2.8倍，在最近的10年则增长了3倍。

而金价仅在上世纪70年代就实现了经通胀调整后的7倍涨幅。

事实4:黄金和股票的回报实际上是不相关的。

1990年诺贝尔经济学奖得主、现代投资组合理论的创始人哈里马科维茨(Harry Markowitz)曾告诉我们，相关性是促成多样化“魔力”的秘诀：即相关性越低，效果越好。只要资产不是完全正相关的同步移动，那么分散化就有好处，让我们获得更好的风险回报比。

黄金和股票的月回报率相关性就接近于零，这表明，在投资组合中持有一些黄金可以带来多样化的好处。先锋基金的创始人杰克·博格尔(Jack Bogle)是低成本股票指数基金的倡导者。在他管理的一只基金中，他把大部分资金都分配给了指数基金，但仍会留出5%的资金配置黄金。

事实5:购买黄金的最佳时机可能不是在新闻里看到黄金时。

分析师史蒂夫福斯特(Steve Foerster)指出，投资者如果想买入黄金，一定要当心任何围绕黄金进行的炒作，尤其当金价处于高位时，更要三思而后行。当黄金屡屡出现在新闻头条的时候，就需要谨慎了。

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